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2016年5月7日土曜日

UnitedHealth Group Incorporated (UNH) 銘柄紹介 --米国の医療保険最大手、業績が好調です

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当企業は、米国の医療保険では最大手の企業です。業態は医療保険だけでなく、各種ヘルスケアも広く行っています。

業績は右肩上がりで、EPSの推移を見ると、
2012年 5.28
2013年 5.50
2014年 5.70
2015年 6.01
と、じわじわと利益拡大をしています。

UnitedHealth Group Incorporated (UNH) の財務状況ですが、上述のEPSの伸びの通り、売上も伸ばしています。
まずは利益から。2015期の粗利の率が非常に良くなっていますね。営業利益と純利は少し下げていますので、ひょっとすると売上原価から販管費へ付け替えが会った可能性があります。
と言うことで、個別に経費の中身を解いていくと、
       2013 2014 2015
売上原価率 73.2% 71.8% 66.1%
販管費率  18.9% 20.4% 26.9%
となっていまして、2014から2015にかけて、売上原価率は5.7%改善、販管費率は6.5%悪化となっていました。
と言うことで、経費の質は変わらないようです。↓

次に、借金の利払。インタレスト・カバレッジは14倍と問題ありません。
なお、インタレスト・カバレッジ・レシオは営業利益が借入金の利息の何倍あるかという指標になります。そもそも営業利益で利息も払えない、つまり1倍以下の状況だと、負のスパイラルに入ってしまっているので大問題です。
ユナイテッドヘルスは問題無いですね。
借入金は大きく増えていますが、現預金等との相対的な割合で見るとまあ、あまり変化ないので良しとしましょうか。
長期の資金としては固定資産が増えていますね。投資が進んでいるのでしょうか?よく分かりません。

安定的な業績を築き上げていますが、PERは22倍程度。まだ、割安とはいえないでしょう。
もう少し安くなったら購入するのも良いかもしれません。
http://finance.yahoo.com/echarts?s=UNH+Interactive#{"range":"10y","allowChartStacking":true}
株価は、業績を反映して右肩上がりですね。ヽ(^o^)丿

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